前言：11月初珠海航展将如期举行，据悉，本次航展，太行系列发动机家族将亮相，这意味着国产发动机的套系有望形成，本系列会对航空发动机的相关情况进行介绍，分为《航空发动机系列一》和《航空发动机系列二》，本篇主要是航空发动机的细分赛道，《航空发动机系列二》中会对航空发动机的行业现状和市场空间进行补充分享。

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　　据媒体报道，第十四届中国国际航空航天博览会将于2022年11月8日至13日在广东珠海国际航展中心举行。本届航展采用“线上+线下”展览模式，将有来自43个国家和地区的740多家国内外企业参展，室外参展飞机逾100架。

　　航空方面，中国航空发动机集团有限公司共有20余型航空发动机和燃气轮机参展，其中电混合分布式推进系统、氢燃料发动机、低成本发动机等将首次参展，“太行”发动机将首次进行系列化展示，AGT“三轻一重”燃气轮机也将首次集体亮相。

　　航空发动机以化石燃料作为能源，将化学能转化为机械能、为飞行器提供动力，是飞机、火箭等各类飞行器的心脏和动力之源，更是整个航空工业的动力之源。因其高度的技术难度和复杂性，被称为“工业皇冠上的明珠”和“工业之花”。

　　航空发动机产业是以航空燃气涡轮发动机技术为基础发展的产业集群，主要产品包括军/民用航空发动机、辅助动力装置和航改燃气轮机，还可以得到重型燃气轮机及利用航空发动机技术衍生发展的其他产品。

　　航空发动机产业链包括原材料零部件分系统整机维修五大环节。我用航空发动机经历了“维护使用-测绘仿制-型号研制-开展预研”的过程，当前已建立起了相对完整的发动机研制生产体系。

　　原材料环节传统上以钢铁金属材料类企业、研究院所为主，近年来部分民营企业也有参与；零部件环节传统上以航发集团系统内单位为主，但近些年来系统外企业参与这一配套环节的积极性高涨、现如今各类型企业众多；整机集成交付环节基本由航发集团占据；运行维修分军用民用，军用主要由航发集团和相关单位提供维修保障；民用主要由各大航司及其与航发OEM等组建的合资公司提供维修保障。

　　假设到2035年，我国各类型军用飞机装备数目与美国当今装备数量及已确认订单数量之和保持一致，据此预估各类型飞机装备数目及所需的航空发动机数目、市场价值。从2021~2035中用航空发动机整机市场总规模为14898亿元人民币、年均993亿元人民币。其中新增军机初始采购需求和存量及新增军机换发需求大体各占一半。

　　根据中国商飞公司预测，到2039年，中国民航客机队的规模将从2019年的3863架增长到9641架，在全球市场中的占比从16.2%增长至21.7%，届时中国将成为全球民航第一大市场和增长速度最快的市场。2021年~2039年中国商用航空发动机整机市场总规模为20131亿元人民币、年均1059亿元人民币。

　　小结：航空发动机赛道坡长雪厚毋庸置疑，高景气赛道中卡位最为核心的企业不仅在各自细分赛道上拥有很高的市占率，还可以凭借自身的核心竞争力渗透进不同领域，进而获得长期且持续的增长动力。

　　「前瞻系列」，自然是有些超前的，超前并不等于没有表现，但至少说明目前还没有被市场充分挖掘，而其中最容易出现的就是个股行情带动板块行情，所以在个股的把握上更为重要，这时候特别要关注「公司业务匹配度」的情况，也就是「高匹配度个股核心内容解读」中的内容，只有关联度高才能有持续表现。

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